在本年9月末至10月初的中概股行情中，小牛电动(NIU.US)股价从9月16日盘中启动启动，股价通盘攀升至10月7日盘中最高3.5好意思元，区间最大涨幅达到94.44%。但这一轮炒作行情事后，小牛电动股价回落马上，并于11月22日盘中跌至最低1.73港元，回吐了前一轮总计涨幅。天然在22日公司股价尾盘收涨2.78%，但仍存在陆续上前期低点1.56好意思元迫近的可能性。

值得一提的是，在11月18日好意思股盘前，小牛电动表现了其2024Q3财报，当期公司营收同比增长10.5%，公司在国际市集电动滑板车销量同比增长50.3%。但这份财报似乎并未得到市集看好，公司次日股价大幅收跌7.58%，这亦然近期小牛电动股价快速迫近历史低点的主要原因之一。

股价通盘下探，但“洗盘”或未末端

11月22日，小牛电动收涨2.78%，鸠合前一来回日小幅收涨0.56%的情况来看，在阅历了近2个月的股价回调后，小牛电动似乎出现了一定的止跌趋势。从盘面来看，11月22日小牛电动股价开盘即着落，股价快速下探到近期区间低点1.73好意思元，跌幅达到3.89%，但随后飘荡走高，盘中股价在开盘3个小时后快速升至盘中最高的1.86好意思元，午盘后股价虽有飘荡，涨幅以致一度收窄至0.83%，但小牛电动股价最终靠着尾盘资金发力站上1.85好意思元，涨幅也锁定在2.78%。

从资金流向来看，11月22日本日举座一经以资金流出为主，当日资金流入25.76万好意思元，其中小单在流入资金中占比最高，占当日总资金流动量的24%达14.39万好意思元;当日资金流出35.43万好意思元，其中特大单在流出资金中占比最高，占总资金量比重为20%。

从数据来看，小牛电动股价虽有涨跌，但已连络4个来回日呈现资金净流出景色，这与其前期股价连络下行蓄积普遍套牢筹码料想。

智通财经不雅察到，在10月7日盘中达到股价区间高点后，小牛电动的主力资金于次日开启了“暴力洗盘”方法，10月7日之后出现“六连跌”，将股价压至最低2.35好意思元，来到10月7日的平均资本线隔邻。10月8日、9日和10日，小牛电动成交量折柳为214.33万股、140.60万股和97.33万股。由于后续股价降至资本均线隔邻，后三日成交量骤降。时至10月16日即六连跌后第一个来回日，小牛电动成交量仅31.14万股。

此时的主力资金并未选择陆续下探迫使上方套牢盘割肉卖出，而是在10月21日和28日分2波将股价从头拉回资本均线上方，通过自若资本均线隔邻的套牢盘，达到吸筹策划。而从10月30日起，小牛电动的股价便启动合手续在筹码资本均线下方运行，此历程长达近一个月。

从筹码分散图来看，对比10月7日的筹码情况，11月22日小牛电动筹码赢利比例从91.53%跌至14.52%，而70%的筹码皆集在1.86好意思元-2.76好意思元，与90%筹码区间重合度也降至57.69%，侧面阐发公司股价波动幅度变大。

尽管小牛电动股价已低位运行超一个月，但当今来看，其主力资金洗盘仍未末端。据智通财经了解，洗盘历程中，主力资金通过多样妙技算帐市集中的不鉴定筹码，迫使低资本合手仓的投资者卖出，而新入场的投资者在相对较高的价位买入，从而举座上进步市集参与者的平均合手仓资本。而通过提高平均资本，主力在后续的拉升历程中濒临的抛压会相对减小，成心于股价的踏实高潮。

从上图不错看到11月22日小牛电动的筹码平均资本与10月7日交流，均为2.34好意思元。况兼在资本均线隔邻筹码峰未足够酿成，上方仍存在不少高位套牢筹码莫得抛出，或阐发所谓“洗盘”并未末端。

为什么说Q3财报或成为“风向标”?

在11月18日表现Q3财报后，二级市集无视了其营收增长以及国际业务增长的情况，选择陆续着落。如斯走势看似是二级市集与公司基本面出现背离，但鸠合上述主力资金“洗盘未尽”的情况，其背后大约意味着小牛电动的财报大约恰是投资者接下来布局的重要。

财务数据深切，小牛电动Q3营收为10.24亿元(东谈主民币，下同)，同比增长10.5%;毛利率为13.8%，上年同期毛利率为21.4%;净损失为4090万元，上年同期净损失为7940万元;调整后的净损失为3420万元，上年同期调整后的净损失为7000万元。

对应确当期运营数据深切，其Q3电动滑板车销量为312405辆，同比增长17.5%。其中，中国市集电动滑板车销量为259094辆，同比增长12.4%;国际市集电动滑板车销量为53311辆，同比增长50.3%。铁心2024年9月30日，小牛电动的中国加盟店数目为3345家，国际销售蚁集扩大至57个经销商，解除53个国度。

从上述数据来看，小牛电动在Q3季度的公司战略较为较着，即在国内守护高端电动自行车市集的同期猖獗出海。其中，小牛电动本季度的毛利率下滑激发市集宝贵，而笔据财报，公司默示毛利率下滑在于其国际市集电动自行车销售比例较高、电动滑板车居品组合的变化以及公司在中国市集对加盟商的销售激励增多。简言之，小牛电动正在国内守护高端市集渠谈竞争力的同期，还在拓荒国际市集渠谈。

况兼在鼓动市集渠谈建造的同期，小牛电动还末端降本控费，当期仅有销售用度同比小涨4.1%，研发用度和贬责用度同比降幅折柳达到22.4%和66.4%，由此净损失末端进一步收窄，公司举座向盈亏均衡线鼓动。

临了，公司还在财报中默示其预测本年Q4季度的营收将在6.22亿元至7.18亿元之间，同比增长30%至50%。

总的来看，小牛电动这份Q3财报“承前启后”的意味浓厚，连年来，电动自行车的国际需求与供给话题越来越多地被说起，普遍的市集需求正成为国内电动自行车出海增量的保险。

笔据究诘机构Market Research Furture发布《电动两轮车市集信息诠释》指出，到2030年，两轮电动车市集范围将跨越1000亿好意思元(约7000亿元东谈主民币)，2022年到2030年的年复合增长率为34.57%，这将是中国两轮电动车企业的新机遇。当今来看，北好意思、欧洲和东南亚是中国两轮电动车的主要出口策划地。北好意思方面，以好意思国为主要典型出口国度，况兼好意思国对中国两轮电动车相对怒放，2023年中国出口好意思国两轮电动车的数目高达456.4万辆，占总体出口量的30%以上。

小牛电动给出Q4季度至多50%的增长预期与国际普遍市集需求不无相关。鸠合当今二级市集的低位盘整情况，主力资金尚有近一个季度时刻进行充分洗筹，若本领莫得“黑天鹅”侵扰的话，2024Q4财报前后大约将是布局小牛电动的蹙迫时刻窗口。

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职守剪辑：郭明煜