玄色：铁矿供给扰动蕴良机
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开端：中粮期货讨论中心
概要
长久来看，铁矿供给才智插足上升阶段，供给端对铁矿价钱的影响力瞻望会有所下跌。近期铁矿价钱在玄色品种中判辨偏强，主要等于受短期供给扰动的影响。提倡按照轻偏离重回想的想路交代铁矿策略，重心堤防高点回想的契机。
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铁矿供给扰动
每年的春节前后，南半球容易出现顶点天气，对铁矿的供给产生阶段性扰动。这个阶段，澳大利亚西海岸容易出现飓风，巴西容易出现强降雨，对铁矿的发运产生影响。与之对应的，中国钢厂在春节前后频繁会有两轮补库需求。因此，很容易出现阶段性的错配型走强。
近期铁矿价钱在玄色品种中判辨偏强，主要等于受供给扰动的影响。澳大利亚受飓风影响，部分口岸清港，导致发运出现大幅下跌，影响众人铁矿石的供应相识性，短期内形成供应悉力，促使价钱上扬。这是个抓续的流程，此前力拓的丹皮尔港受影响导致发货判辨下跌，近日BHP和FMG所依赖的黑德兰港也可能受影响，具体情况有待考据。受此影响，商场心理偏强，如若黑德兰港再受影响，只怕炒作仍会抓续
图：铁矿周度发货：力拓到中国（万吨，MA4）
图：铁矿周度发货：BHP到中国（万吨，MA4）
图：铁矿周度发货：FMG到中国（万吨，MA4）
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其它身分助推
除了供给扰动除外，宏不雅环境和需求预期也助推了铁矿的相对强势。宏不雅环境方面，好意思国最初增多商业关税，可能会带动其它国度效仿。海外商业计谋的变化加剧了商场对供应的担忧，若关税计谋导致铁矿石出进口老本增多，以致更动商业流向，铁矿价钱将受影响。
需求方面钢厂复产补库预期也使得铁矿偏强。春节假期适度后，钢厂接续复产，钢厂在春节期间库存奢靡较快，复产背面对补库需求，鼓励铁矿石采购量增多，支抓价钱高涨。
图：钢厂铁矿库存（247家，万吨）
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轻偏离，重回想
长久来看，瞻望铁矿供增需减的预期将逐渐趋于一致，铁矿价钱的长久核心瞻望出现判辨下跌。接下来如若铁矿价钱高点到达850-900区间，瞻望很难万古刻站稳。基于这个判断，提倡按照轻偏离重回想的想路交代铁矿策略，重心堤防高点回想的契机。
作家简介
刘佳良
中粮期货讨论院 玄色资深讨论员
往来盘算经考据号：Z0013540
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背负裁剪：赵想远