Gangtise投研日报 | 2025-02-18

　　起首：Gangtise投研

　　以下为2月17日热门题材的涨幅进展

　　制造 | 科技（5条）

　　01． 灵巧手行家暗示，第三代东谈主形机器东谈主的灵巧手一定是使用绳驱。如若遴选直驱款式，现在大众王人难以作念出弥漫小的谐波降速器，哈默耐克也不可，是以第三代灵巧手一定是遴选绳驱款式。

　　02． 灵巧手分析师暗示，灵巧手中腱绳传动中的腱绳主要为不锈钢和化学纤维（超高分子量聚乙烯纤维、芳纶较常见），抗压强度不锈钢低于芳纶低于超高分子量聚乙烯纤维，价钱也相应递加，需概述琢磨强度、资本、分量来采用决策，超高分子量聚乙烯纤维在国际应用比例较高，可能是较稳妥的决策。

　　03． AI职业器分析师暗示，把柄对国内云厂商算力职业价钱进行月度维度追踪，算力职业价钱在2024H1下逾期，2024H2到本年年头趋于慎重以致略升，尤其是高性能职业器。

　　04． AI 芯片分析师暗示，某着名公司2024年910b出货40~50万颗，910c因互联问题出货少且良率不到20%，现在互联问题治理，2025年1~2月小批量冲突，3月初可量产，良率栽种到30%，部分产线达34~35%，2025年有望达37~38%，2025年出货以910c为主，较2024年出货量瞻望增长三倍以上且订单有上行需求。

　　05． 固态电板分析师称，现在多家车企已明确固态电板量产本事点，上汽计较2026Q4末罢了量产，广汽计较2026年装车，且丰田、宁德、比亚迪等车企均采用硫化物阶梯。瞻望2025年半固态电板小范围放量，2027年全固态电板运行放量，出货量月8.5GWh，2030年全固态和半固态电板出货量或分辨为100GWh和200GWh。

　　材料| 动力（4条）

　　01． 镁分析师称，机器东谈主轻量化发展将为镁带来机遇，2023年大众工业机器东谈主装机量达54万台，2024年我国为53万台，增长40%，以宝武镁业单机镁用量5.5千克计，此细分行业镁合金用量则为2684吨。东谈主形机器东谈主单机电机外壳镁用量约8.5千克，远期100万套计，对镁需求量可达8500多吨，重复其它部位需求，估计至少万吨级别。

　　02． 黄金分析师称，2025年1月上旬金价上升主要受通胀预期推动，14~15日之后逻辑出现变化，特朗普初度说起加征关税问题，市集避险倾向突显，2月份黄金逻辑切换为渊博叙事方面。2025H1市集更关怀类滞涨和再通胀逻辑，H2金价或冲击3000好意思元/盎司或3100好意思元/盎司，瞻望全年价钱核心为3092好意思元/盎司。

　　03． 钾肥分析师称，2025Q1加钾和好意思盛钾肥订单已锁定，现在为不售卖情状，且供给略略垂危，同期开释出限产信号，而白俄罗斯明确暗示2025年将控量90~100万吨。2025年老挝虽有增量计较，但H1体现较少，春耕前果真无新增供给。上周末国内口岸钾肥库存为290多万吨，处于历史同期较低水平。瞻望短期内钾肥仍有上行空间，幅度为100元/吨傍边。

　　04． 稀土磁材分析师称，缅甸矿氧化镨钕大众占比为10%傍边，镝铽占比达50~60%，由于其资本较高，仅资源税达7万元/吨（氧化镨钕），且动力资本较高，使得缅甸矿经济性下落。同期，稀土束缚条例实施后对入口矿应用的合规性条款提高，缅甸矿坐褥和发运受到影响，此将导致中短期内稀土价钱偏强运行。

　　金融| 基建（1条）

　　01． 油运分析师称，上周（2025年2月10日）上半周货主给船东压力有暗里成交，下半周供需景色了了后运价企稳回升。另外，伊朗海上浮舱抓续增多，2月15日在途原油相较1月5日增多2260万桶，海上浮舱增多730万桶，这些王人标明黑船受限逻辑为核心。

　　2024年度功绩预报（5条）

　　01． 丰茂股份 发布2024年度功绩预报，瞻望全年罢了营业收入93，500.00万元至96，500.00万元，同比增长16.65%至20.39%；包摄于上市公司股东的净利润15，200.00万元至17，000.00万元，同比增长10.00%至23.03%；扣除非频频性损益后的净利润13，500.00万元至15，500.00万元，同比增长7.05%至22.91%。功绩增长主要收获于公司专注于传动系统居品升级，模压多楔带上风慢慢体现，传动系统销售收入抓续增长，核心客户份额抓续上升。同期，米其林品牌效应带动新增客户和居品建筑，工业带居品实行力度加大，在摩托车、家电卫浴、安防、纺织机械、农业机械等领域赢得多个技俩定点，销售增长彰着。

　　02．广哈通讯发布2024年度功绩预报，瞻望包摄于上市公司股东的净利润为6，800万元至7，900万元，同比增长11.09%至29.06%；扣除非频频性损益后的净利润为6，400万元至7，500万元，同比增长12.03%至31.28%。公司功绩增长主要收获于电力、国防智能劝诱转变领域新缔结单与委用的股东，以及数字铁路、智谋救急、数字化安全管控等新市集的拓荒。此外，公司收购北京易用视点科技有限公司51%股权，新增抽水蓄能数字化业务并于2024年12月并表，为公司发展带来新的增长点。

　　03．国货航发布2024年度功绩预报，瞻望2024年包摄于上市公司股东的净利润将盈利18-19.9亿元，同比增长56%-73%。扣除非频频性损益后的净利润瞻望盈利17.76-19.76亿元，同比增长64%-83%。基本每股收益瞻望盈利0.17-0.19元/股。功绩大幅栽种主要收获于航空货运行业慢慢收复常态化运行，大众供应链体系慢慢安适，以及跨境电商对航空货运的繁荣需求。此外，公司积极引进波音777F和空客A330飞机，加强坐褥组织，优化市集布局和航路结构，拓展与大客户的深度相助，实施详细化资本束缚，加大信息化、数字化及智能化方面的干预，也灵验助力了功绩改善。

　　04．孩子王 发布2024年度功绩预报，瞻望全年包摄于上市公司股东的净利润为1.6亿元至2.11亿元，同比增长52.21%-100.73%；扣除非频频性损益后的净利润为1.2亿元至1.6亿元，同比增长91.92%-155.90%。功绩大幅增长主要收获于2023年收购乐友国际交易集团有限公司，以及公司“三扩”计谋（扩品类、扩赛谈、扩业态）的抓续股东和降本增效等次序的实施。2024年，孩子王聚焦主责主业，围绕“儿童糊口馆、非标增长、同城亲子”三大必赢之战，任意发展线上业务，加速AI数智化发展，构建起全渠谈、全场景、全年事段的中国母婴童职业重生态，推动公司可抓续高质地发展。

　　05．海大集团发布2024年度功绩预报，瞻望2024年罢了包摄于上市公司股东的净利润42.50亿元至48.00亿元，同比增长55.04%至75.10%。功绩增长主要收获于公司饲料业务抓续增长，2024年饲料销量约2650万吨，同比增长约9%。公司坚抓以“为客户创造价值”为导向，抓续强化核心竞争力，饲料居品力、专科性、区域掩饰面不时栽种，市集份额进一步扩大。同期，生息业务稳健股东，专科智商抓续栽种，也为公司功绩增长作念出孝顺。

　　港好意思股精选会议摘抄（5条）

　　01．Moody‘s Corporation （MCO）2024年第四季度功绩电话会：2024年功绩进展刚劲，全年收入同比增长20%，达到71亿好意思元，治愈后营业利润率栽种零散400个基点，治愈后每股收益增长26%。其中，Moody‘s Investors Service（MIS）业务全年收入增长18%，评级业务收入增长33%，第四季度走动收入增长29%。Moody’s Analytics（MA）业务年度频频性收入（ARR）增长9%，达到33亿好意思元，决策治理决策ARR增长12%。公司瞻望2025年收入将罢了高个位数增长，治愈后营业利润率约为50%，治愈后每股收益瞻望在14至14.50好意思元之间。

　　02．West Fraser Timber Co． Ltd． （WFG）2024年第四季度功绩电话会：在2024年第四季度罢了销售额14.05亿好意思元，治愈后EBITDA为1.4亿好意思元，占销售额的10%。全年销售额达61.74亿好意思元，治愈后EBITDA为6.73亿好意思元，占销售额的11%，较2023年显赫改善。各板块进展分化：北好意思工程木成品板块治愈后EBITDA为7.44亿好意思元，木料板块为-8200万好意思元，纸浆和造纸板块为400万好意思元，欧洲工程木成品板块为800万好意思元。公司靠近好意思国可能对加拿大木料出口征收关税的不细目性，但通过优化资本和投资当代化，保抓财务活泼性。

　　03．Choice Properties Real Estate Investment Trust （PPRQF）2024年第四季度功绩电话会：2024年，公司合座功绩进展致密，运营和财务恶果安适，业务刚劲且计谋灵验，全年入住率保抓近4%，超出同钞票现款方向，罢了高端谈德增长，债务主见保守且流动性充足。房地产走动恶果显赫，完成约4.25亿好意思元走动，其中收购2.6亿好意思元，处置1.65亿好意思元，保管市集最初的投资组合。建筑技俩新增约3亿好意思元高质地房地产投资组合，涵盖14个技俩共120万闲居英尺空间，总投资约2.35亿好意思元，平均收益率7%。基于致密功绩，董事会批准自2025年3月起确认第三年增多年度分拨。

　　04．Mullen Group Ltd． （MLLGF）2024年第四季度功绩电话会：2024年，公司在无增长的经济环境中通过策略治愈保抓了财务功绩的慎重，已往三年共创造22亿加元收入，息税折旧摊销前利润近10亿加元。各运营板块进展不一：LTL板块第四季度营收略有下落，但利润率栽种至16.6%；L和W板块营收增长14.3%，利润率安适；S和I板块营收下落15.3%，利润率降至15.6%；US 3PL和国际物流板块功绩与客岁抓平。2025年，公司将连接专注于利润率而非增长，保管严慎的收购策略，并把柄市集情况治愈业务。

　　05．IRADIMED CORPORATION （IRMD） 2024年第四季度功绩电话会：2024年第四季度，公司营收达1940万，同比增长21%，国内销售额占总营收的85%。毛利润率为76.1%，运渔利润率为30%。2025年第一季度营收瞻望在1920万至9440万之间，全年营收预期为7800万至8200万。监控业务增长显赫，2025年销售团队将重心推动该业务。新泵3870型瞻望2026年将有800至1000个系统更新，对应1600至2000台泵。

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包袱剪辑：张倩